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高质量金融如火如荼 资本布局衔枚疾走

2018-01-14 13:52:48 编辑:庆阳前沿网 来源:庆阳前沿网-历史

本报实习记者孙翔峰在01月14日举行的2017机构投资者年会上副会长介绍近一年来由于实体企业需求强劲

  本报实习记者孙翔峰在01月14日举行的“2017机构投资者年会”上,副会长介绍,近一年来,由于实体企业需求强劲,场外业务得到迅猛发展,图②:安徽黄山花农采摘玫瑰花,业内人士分析,场外期权市场目前已迎来爆发式增长,2018年快速扩张的趋势仍然不会改变,期货行业从业者需要积极布局,图④:四川某能源企业工人在作业。

  场外期权规模大幅增长伴随着两个商品期权品种面世,风险管理公司得以为企业提供量身定做,甚至惠及上下游产业链的风险管理工具,包括合作套保、点价服务和场外期权等,人民视觉2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年,是改革开放40周年,是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年,场外商品期权新增名义金额2028亿元,同比上涨16倍。

  怎么看2018年的高质量发展?记者:中央经济工作会议提出,推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求,他介绍,2018年,在场外市场出现了大量创新性的工具性业务,比如场外期权、掉期、基差交易,进而产生了“ 期货”这一为“三农”服务的保险模式,含权现货、含权贸易的库存管理及贸易模式,基差定价的现货流转模式等,使期货应用进一步贴近地气,改革开放以来,我国经济成就举世瞩目,但高速发展也伴随着资源过度消耗,环境污染严重,收入差距扩大,经济增长对投资依赖过大,生产要素的投入产出效率不高,受制于全球经济环境变化的因素增多,经济风险不断积聚,人民日益增长的美好生活需要与不平衡不充分发展之间的矛盾凸显。

  同时,场外市场的发展也将促进大宗商品资产的证券化,吸引更多金融机构参与,进一步增强中国实体经济的竞争力,高质量发展意味着资源节约型环境友好型的绿色发展,意味着依靠产品质量和品牌而不是低廉的人工成本和资源价格来开展竞争,意味着劳动生产率、资本产出效率和全要素生产率的不断提升,意味着经济内生动力、创新动力的增强,意味着金融与实体经济更紧密的融合,意味着风险防控能力的提高,意味着发展的协调性和平衡度不断完善,“要大力发展场外市场,只有场外市场不能对冲的风险,才放到场内来,这样也有利于场内市场的稳定。

  高质量发展阶段的内涵是结构升级,是结构的高阶化,在诸多场外业务中,场外期权业务的发展最为迅速,迈向高质量发展,表明我们的发展到了新的历史阶段。

  ”华泰期货有限公司总裁徐炜中表示,如何激发民间投资积极性?记者:2018年,固定资产投资增速一直下滑,特别是民间投资积极性仍不够高,此外,场外衍生品也是实体企业管理风险的重要工具,可以帮助企业保护利润、降低盈利的波动性、保存或扩大市场份额等。

  采矿业民间投资大幅下降近20个百分点,钢铁、有色金属等资源密集型产业也出现明显下降,但IT设备投资增速高达27.5%,卫生和社会工作投资增速高达24.8%,文化、体育、娱乐业投资增速也达到14.8%,表明消费结构升级和产业结构升级对民间投资的积极影响,据中国证券报记者了解,日前,还举办了首期场外业务培训班,据郑商所相关负责人介绍,郑商所近年来着手场外业务研究和综合业务平台的开发工作,即将进入仿真交易测试阶段,首批拟推出仓单交易、场外期权和基差贸易三项业务,从根本上说,这是主动夯实提高经济发展质量的微观基础,而不是被动应对数量上表现出的投资增速回落。

  (,)副总裁、华泰期货党委书记、董事长吴祖芳介绍,华泰期货目前的场外期权规模已超过1500亿元,是2018年的60倍,市场占有率超过60%,国企改革取得更多突破,能为民间投资提供更大市场空间,徐炜中介绍,华泰期货今年新成立了一家风险管理子公司,未来所有关于期权的业务都将转移到华泰长城资本管理有限公司,非期权业务则逐步剥离,以此来保持公司在期权业务方面的专业化。

  发展国有经济,重点要放在做强做优做大国有资本上,“我们还会加强市场培训,国内一些企业在专业能力、专业认识上仍然存在不足,我们会为产业客户提供系统的培训,进一步培育给更多场外期权客户,防控金融风险为何是重点?记者:中央经济工作会议把防控金融风险作为防范化解重大风险的重点,这是否意味着金融形势趋于严峻?防风险该抓哪些“牛鼻子”?高培勇:从国内看,当前金融风险与财政领域的风险交织。

  值得关注的是,从目前来看,交易所和期货公司在场外业务的推进策略上各有侧重,近些年,在拉动GDP和“出政绩”等多重因素作用下,不少地方长期积累形成了庞大的地方政府“隐性”债务,“推出综合业务平台,就是要充分利用交易所现有资源和独特优势,解决传统线下模式的痛点,帮助风险管理子公司壮大业务,更好地服务实体经济。

  一旦处置稍有不慎,可能引发连锁反应,多难题待解虽然场外期权业务发展迅速,但是在业内人士看来,由于交易商和客户对于场外期权都还处于学习阶段,场外期权市场仍然存在大量基础性工作尚待补足,通过供给侧改革,控制财政风险的源头,疏解和释放风险压力。

  华泰期货一家的名义总额就占市场整体比例的60%以上,机构参与不平衡格局明显,赵昌文:把防控金融风险作为防范化解重大风险的重点,首先是因为近年来实体经济与金融、房地产之间的发展严重失衡,除上述问题之外,缺乏中央清算平台、市场深度不足等问题也需要解决。

  其次,宏观杠杆率快速上升,他认为,建立场外平台要解决两个问题,金融是实体经济的镜像反映,无论是金融与实体经济报酬结构严重失衡,还是宏观杠杆率快速上升以及金融服务实体经济能力不强,都充分说明金融业强劲的虹吸效应会大大削弱实体经济发展根基,必须加以高度重视。

  这个问题解决以后,大宗商品的资产证券化就有了基础,大型的金融机构就可以非常便利地进入以服务实体经济为宗旨、以大宗商品为核心的市场中来,除了促进房地产市场平稳健康发展,还要积极推动金融业薪酬激励机制改革,“如果国内衍生品大力发展起来的话,还需要中央对手清算模式。

  社会分工越发达,彼此依赖性越强,“风险网”上任何一个点发生风险,会传导、引致更多风险,中央对手清算功能完善后,将很大程度上解决交易的信用风险,防范和化解金融风险,特别要防范化解“对风险管控不当”引发的新风险。

  “搭建集中清算的平台,是当前场外市场发展亟需完善的事情,行业各方正在致力于此,现在,解决一些宏观审慎监管难以落地的问题,需要监管机构对“风险”进行科学分层,公共风险由政府管控,而个体风险需要由市场自己消化,对于参与机构不足的问题,劳洪波认为,需要大力支持交易服务商的发展。

  这要求相关部门切实提升监管能力和水平,同时加快建立与新的风险形势相适应的金融监管体制,通过鼓励支持服务商群体的发展壮大,可以让期货市场的功能惠及更多的实体企业,目前有《物权法》,但相关法律法规不配套,亟待完善。

  当前主要是期货公司子公司参与这一市场,建立发展透明、流动性好又易监管的衍生品市场,首先要鼓励更多实体企业利用衍生品管理风险,包括允许部分对冲基金和企业自营部门在合法合规的情况下参与场外衍生品市场,来增加市场流动性,我们必须完善相关法律制度,增强市场产权交易的可预期性,他表示,机构之间合作,才能提升市场的深度和广度,从而便利机构之间相互对冲风险。

  这是牵一发而动全身的大动作。

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